抗血栓药物近年来增长快,市场潜力巨大。心肌梗死、脑梗死、房颤、深静脉血栓等疾病与血栓形成有关,因此需要抗血栓治疗。抗血栓药物分为抗凝药、抗血小板聚集药和溶栓药三大类。据IMS统计,我国2011年抗血栓药物市场规模超过90亿元,相比2007年增长超过200%。我国每年脑卒中患者超过700万人,心肌梗死患者超过200万人,随着PCI的推广以及新型抗血栓药物的陆续上市,抗血栓药物市场规模有望持续增长。

　　新型抗凝药层出不穷。华法林和肝素已处于产品的衰退期,低分子肝素目前为抗凝剂的主力,磺达肝癸那是凝血酶间接抑制剂的未来之星。直接凝血酶抑制剂比伐芦定疗效明确,发展前景广阔。利伐沙班、阿哌沙班、达比加群酯等新型口服抗凝剂对老品有替代作用。

　　抗血小板药物可关注氯吡格雷和替格瑞洛。“万灵药”阿司匹林也可用于抗血栓治疗,拜耳的推广使这款老药再度焕发了活力。氯吡格雷在信立泰和赛诺菲的推广下,市场规模快速扩张,新入基药和拓展脑卒中适应症,预示着该品仍有很大潜力,但新品替代、厂家增多和降价等也表明未来竞争会日益激烈。阿斯利康研发的替格瑞洛是新一代血小板凝聚抑制剂,目前已经在国内上市,由于疗效更为确切,未来或将抢占氯吡格雷的部分市常溶栓药物可关注三款产品。BI原研的阿替普酶被誉为缺血性脑卒中的金标准。瑞替普酶是第三代溶栓药物的代表,国内已有东阿阿胶和益佰制药生产,未来或可替代阿替普酶,市场潜力较大。天士力研发的重组人尿激酶原较尿激酶疗效更显著,也值得重点关注。

　　投资建议:成长和替代是抗血栓药物市场发展的两大关键词。因此,需要密切地关注产品的生命周期。我们认为氯吡格雷仍能继续增长,低分子肝素替代肝素的进程也未结束,肝素制剂的市场未来或将被磺达肝癸钠、比伐卢定以及利伐沙班、达比加群酯等替代,瑞替普酶的替代潜力也不容小视。拥有比伐芦定和氯吡格雷的信立泰,拥有瑞替普酶的东阿阿胶和益佰制药,拥有那屈肝素的常山药业,以及正在研发磺达肝癸钠的华东医药和恒瑞医药等企业,均值得关注。

　　风险提示产品降价的风险;产品质量风险;新药开发失败的风险。

来源：中金在线

• 原料药：肝素钠、莫西沙星等十大风云品种搅局2012